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+++ILB-report+++ILB-report+++ILB-report+++ILB-report+++
Immer das Neueste aus der Welt der inflations-indexierten
Wertpapiere |
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08.09.07
Weitere Linker in Sicht? |
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Die für
das Schuldenmanagement des Bundes zuständige Deutsche Finanzagentur
ist seit Jahren Weltmeister im ankündigen von kommenden Neuerungen.
Nach diesen Ankündigungen (die vorherige im April) dauert es
aber meist Unendlichkeiten bis das Angekündigte in die Tat
umgesetzt wurde. Offenbar sind hinter den Kulissen zeitfressende
und frustrierende "Abstimmungsprozesse" mit dem Bundes-finanzministerium
vonnöten. Zu beachten ist von der Finanz-agentur auch, welche
Gegebenheit an den Finanzmärkten gegeben sind. Sprich: die
Ausgabe von Linkern soll letztendlich zu einer "billigeren"
Schuldenaufnahme führen.
Jetzt hat die Deutsche Finanzagentur 'mal wieder angekündigt,
dass "möglicherweise
noch in diesem Jahr eine weitere inflationsindexierte Anleihe begeben
wird". Dieser neuer Linker solle mit einer anderen
Laufzeit, als der bereits emittierte 10jährige Bundeslinker
ausgestattet sein. "Wir wollen alle Standardlaufzeiten - fünf,
zehn und 30 Jahre abdecken", kündigte Gerhard Schleif,
der Chef der Finanzagentur, an.
Leider sind Linker als Kapitalanlage für Privatanleger in
Deutschland i.d.R. gänzlich ungeeignet: Linker gelten als
sog. Finanzinnovation = auch der am Fälligkeitstag gezahlte
als Ausgleich für Inflation gezahlte höhere Rückzahlungsbetrag
wird zum größten Teil durch darauf fällige Steuer
wieder vom Staat zurückkassiert. Ein Unfug ersten Ranges. |
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27.07.07
Deutschland in 2008 mit 30jähriger Linker |
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Deutschland
wird im nächsten Jahr mit einer weiteren inflationsindexierten
Anleihe auf den Markt kommen. Die Laufzeit soll 30 Jahre betragen;
wusste die Financial Times vor einiger Zeit zu berichten. |
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03.06.07
Türkei überlegt Linker |
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Im türkischen Finanzministerium denkt man an Inflationsindexierte
Anleihen.
Entsprechende Pressemeldung lauteten vor kurzem so:
"It also said the Treasury's emphasis on issuing inflation-indexed
bonds would lessen sensitivity to the risk from interest rates".
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05.05.07
Linker finden Fans auch bei Unternehmenschefs |
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Unternehmensanleihen
als inflationsindexierte Anleihen? Ganz neu ist das nicht. Jetzt
allerdings scheinen inflations-indexierte Anleihen auch bei den
Finanzchefs halb-monopol-artiger Privatunternehmen beliebter zu
werden. Speziell in Großbritannien traut man sich: Network
Rail, Betreiber des englischen Eisenbahnnetzes kommt in Kürze
mit einer Pfund-Anleihe an den Markt. Der Anfangszins (Erst-Nominalzins)
wird 1,125 % und die Laufzeit 30 Jahre betragen. |
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29.04.07
Deutsche Finanzagentur stellt weiteren Linker und inflationsindexierte
Bundesschatzbriefe in Aussicht |
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Vor dem Internationalen
Club Frankfurter Wirtschafts-journalisten stellte der Chef der deutschen
Staatsschulden-agentur, Gerhard Schleif, eine weitere deutsche
inflations-indexierte Anleihe in Aussicht. Zwar hält er
sich in puncto Laufzeit dieses neuen Linkers bedeckt, aber aller
Voraussicht nach, hat er eine kürzere Laufzeit als 2016 ins
Auge gefasst. Der bisher einziger deutsche Linker läuft bis
2016 und wurde seit Erstemission im Volumen bereits aufgestockt.
Offenbar will die Deutsche Finanzagentur nun auch mit den schon
früher angekündigten inflationsschützenden Bundes-schatzbriefen
die Privatanleger "erfreuen". "Erfreuen"
deshalb, weil die Steuerbehörden den Inflationsschutz solcher
Anlagen gnadenlos wegbesteuern. Für Privatanleger sind Linker
deshalb keine sinnvolle Anlageform, um das mühevoll Ersparte
vor der gefräßigen Geldentwertung zu schützen. Es
sei denn, dass der Deutschen Finanzagentur bei den inflationsindexierten
Zinszahlungen aus Bundesschatzbriefen ein Modell einfällt,
dass Sinn macht. Der Bundesfinanzminister Steinbrück möchte,
dass in diesem Jahr rund 9 Milliarden Euro über inflations-indexierte
Emissionen in seine Kasse fließen. |
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28.04.07
Rege Emissionstätigkeit |
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Nachdem Japan
vor rund zwei Wochen eine weitere Linker-Emission geradezu aus den
Händen gerissen wurde, warfen auch Deutschland, Frankreich,
Großbritannien, Schweden und Italien große Volumen
von neuen Linkers auf den Markt. |
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07.04.07
Griechenland's neuer Linker = voller Emissionserfolg |
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Griechenland
emittierte Anfang April 2007 eine weitere inflationsschützende
Staatsanleihe mit Laufzeit bis zum Juli 2030.
Ursprünglich hatte die griechische Schuldenagentur einen Nominalbetrag
von 2,5 Mrd EUR auf den Markt bringen wollen. Auf Grund der großen
Nachfrage wurde das Volumen dann auf 3,5 Mrd EUR aufgestockt. Der
griechische Linker wurde mit einem Anfangszins von 2,3 % und zum
Kurs von
99 % ausgegeben. |
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23.02.07
Türkei emittiert inflations-indexierte 7jährige Staatsanleihe |
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Türkei-Linker
mehrfach überzeichnet.
Erstmals seit Jahren hat die Türkei wieder eine inflationsindexierte
Staatsanleihe auf den Markt gebracht. Platziert wurde ein Nominalbetrag
von 4,1 Mrd TRL = rund 2,3 Mrd EUR. Nachgefragt wurde das 5,8-fache.
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02.01.07
Bund in diesem Jahr mit einem 5jährigen Linker? |
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Germany's
Finance Agency Takes a Big New Role in the European Inflation-Linked
Bond Market.
So überschrieb die Deutsche Finanzagentur (früher "Bundesschuldenverwaltung")
im September 2006 in ihrer hauseigenen englischsprachigen Publikation
Institutional Investor Dialog
welche Rolle sie in Bezug auf Inflationsindexierte Staatsanleihen
spielen möchte. Im Vergleich zu den inflationsindexierten Anleihen
anderer europäischer Staaten (Frankreich, Großbritannien und Italien)
ist die Rolle Deutschlands als Ausgeber von Linkers aber noch nicht
wirklich "big". Zumindest nicht, was das Laufzeit-Spektrum anbelangt.
Die letztjährige inflationsschützende Anleihe wurde mit
einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben.
Und ob sich dieses im Jahr 2007 ändert?
Mitte Dezember 2006 hat die Deutsche Finanzagentur einen Ausblick
auf die Emissionstätigkeit gegeben: "Der Bund plant, im Jahr 2007
den Aufbau des Marktsegments für inflationsindexierte Anleihen entsprechend
seiner kommunizierten Strategie fortzusetzen". Mit dieser wenig
sagenden Äußerung schiebt sie die Kommunikation auf den Pfad der
Spekulation. Und die geht davon aus, dass eine nächste inflationsindexierte
Bundesanleihe eine fünfjährige Laufzeit haben könnte. |
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