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>Fachbegriffe - wie sie nicht
im Lexikon stehen<
ERIC = Earnings less Riskfree Interest Charges
"Unternehmen,
die anhand der teilweise von Banken in ihren Analysen gebrauchten
Beurteilungskennziffer
>EVA<
als Wertvernichter erkannt wurden, seien in Wirklichkeit Wertschöpfer".
Das jedenfalls meinen die Wirtschaftsprüfergesellschaft KPMG
und die Johann-Wolfgang-Goethe-Universität. Beide haben 110 deutsche
Aktiengesellschaften unter die Lupe genommen und kommen im Vergleich
zu EVA zum Teil zu geradezu spektakulären Beurteilungen.
Nach EVA hätte E.ON im Zeitraum 1999-2003 ein "Minus-EVA"
von 705 Mio erwirtschaftet. Also Wert vernichtet.
Das ERIC bei E.ON im gleichen Zeitraum belief sich aber auf 1.053
Mio Wertgewinn.
ERIC ist die Abkürzung für >Earnings
less Riskfree Interest
Charges<.
Und ERIC sei die richtige Shareholder-Value-Kennziffer.
Im Gegensatz zu EVA berücksichtige ERIC sogenannte "risikoangepasste
Kapitalkosten" nur einmal, und nicht wie EVA, zweimal.
Im Mai 2005 veröffentlichte Prof. Dr. Ralf Kesten (Nordakademie)
seine Untersuchung mit dem Titel >ERIC versus EVA. Zwei wertorientierte
Controllingkennziffern im kritischen Vergleich<.
Sie
können diese Untersuchung im PDF-Format einsehen.
(Januar 2007)
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